6
في كل مرة تتصاعد فيها الحروب أو الأزمات الجيوسياسية، يتجه المستثمرون حول العالم إلى الذهب باعتباره الملاذ الآمن الأول. ويعود ذلك إلى أن الذهب يحتفظ بقيمته خلال فترات عدم الاستقرار السياسي والاقتصادي، مما يجعله الخيار المفضل لحماية رؤوس الأموال عندما ترتفع المخاطر في الأسواق العالمية.
لكن الحقيقة التي يغفل عنها الكثيرون هي أن الحرب وحدها لا تكفي لدفع الذهب إلى الارتفاع، بل تتداخل معها عوامل اقتصادية عديدة مثل التضخم، وأسعار الفائدة الأمريكية، وقوة الدولار، وعوائد السندات، وسياسات البنوك المركزية. لذلك فإن فهم حركة الذهب يتطلب الجمع بين التحليل الأساسي والتحليل الفني.
أولاً: تأثير الحروب على أسعار الذهب
عند اندلاع أي نزاع عسكري أو تصاعد التوترات الجيوسياسية، تحدث عدة تغيرات متزامنة في الأسواق:
- زيادة الإقبال على الذهب كملاذ آمن.
- تراجع شهية المستثمرين للمخاطرة.
- ارتفاع أسعار النفط والطاقة.
- زيادة الضغوط التضخمية عالميًا.
- ارتفاع الطلب على احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية.
كل هذه العوامل تؤدي غالبًا إلى ارتفاع أسعار الذهب، خاصة إذا استمرت الأزمة لفترة طويلة.
لكن في المقابل، إذا قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة بقوة، فقد يحد ذلك من مكاسب الذهب، لأن المستثمرين يتجهون إلى الدولار والسندات ذات العائد المرتفع.
ثانيًا: التحليل الفني للذهب
1. المتوسطات المتحركة (EMA)
يُعد اتجاه المتوسطات المتحركة من أهم المؤشرات لمعرفة الاتجاه العام.
إشارة شراء قوية عندما:
- السعر أعلى من EMA20.
- EMA20 أعلى من EMA50.
- EMA50 أعلى من EMA200.
هذا الترتيب يعكس وجود اتجاه صاعد قوي مدعوم بسيطرة المشترين.
أما كسر EMA50 فقد يكون أول إشارة على ضعف الاتجاه، بينما يعتبر كسر EMA200 إشارة إلى احتمال تغير الاتجاه طويل الأجل.
2. مؤشر القوة النسبية (RSI)
يقيس مؤشر RSI قوة الزخم.
التفسير:
- أعلى من 70 → تشبع شرائي.
- بين 55 و70 → زخم صاعد صحي.
- حول 50 → حركة محايدة.
- أقل من 30 → تشبع بيعي.
من المهم ملاحظة أن الذهب قد يبقى في منطقة التشبع الشرائي لفترة طويلة أثناء الأزمات، لذلك لا يعتبر تجاوز مستوى 70 وحده إشارة للبيع.
3. مؤشر MACD
يستخدم لتأكيد قوة الاتجاه.
إشارة شراء:
- تقاطع خط MACD فوق خط الإشارة.
- تحول المدرج البياني إلى اللون الإيجابي مع اتساع الأعمدة.
إشارة بيع:
- تقاطع MACD أسفل خط الإشارة.
- تراجع قوة المدرج البياني.
كلما توافق MACD مع الاتجاه العام، ازدادت قوة الإشارة.
4. أحجام التداول (Volume)
لا يمكن الاعتماد على أي اختراق سعري دون مراقبة حجم التداول.
ارتفاع السعر مع زيادة حجم التداول يشير غالبًا إلى دخول سيولة مؤسسية، بينما الاختراقات ذات الأحجام الضعيفة تكون أكثر عرضة للفشل.
5. مستويات الدعم والمقاومة
تمثل مستويات الدعم مناطق يزداد عندها الطلب على الذهب، بينما تمثل المقاومة مناطق يزداد فيها العرض.
اختراق المقاومة مع إغلاق قوي وتحولها لاحقًا إلى دعم يعد من أقوى إشارات استمرار الاتجاه الصاعد.
ماذا يحدث للذهب أثناء الحرب؟
عادةً ما يمر الذهب بالمراحل التالية:
- صدمة أولية تؤدي إلى ارتفاع سريع في الأسعار.
- مرحلة تقييم يراقب فيها المستثمرون تطورات الحرب.
- استمرار الصعود إذا توسعت الأزمة أو ارتفع التضخم.
- تصحيح مؤقت إذا هدأت المخاطر أو ارتفعت أسعار الفائدة.
لهذا السبب لا تتحرك أسعار الذهب بشكل مستقيم، بل تشهد موجات من الصعود والتصحيح.
السيناريو الإيجابي
تزداد فرص استمرار ارتفاع الذهب عندما تتوافر العوامل التالية:
- استمرار التوترات الجيوسياسية.
- انخفاض الدولار الأمريكي.
- تراجع عوائد السندات.
- ارتفاع التضخم.
- تداول السعر فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية.
- تقاطع إيجابي لمؤشر MACD.
- RSI بين 55 و70.
- زيادة أحجام التداول.
السيناريو السلبي
قد يتعرض الذهب لضغوط هبوطية إذا:
- هدأت الأوضاع السياسية.
- ارتفعت أسعار الفائدة الأمريكية.
- ارتفع الدولار الأمريكي بقوة.
- انخفض السعر أسفل EMA50 ثم EMA200.
- ظهر تقاطع سلبي على MACD مع ضعف الزخم.
الخلاصة
يبقى الذهب أحد أكثر الأصول حساسية للأحداث الجيوسياسية، لكنه لا يتحرك بناءً على الأخبار وحدها. فالمستثمر المحترف يجمع بين التحليل الأساسي (الحروب، التضخم، أسعار الفائدة، قوة الدولار) والتحليل الفني (EMA، RSI، MACD، أحجام التداول، والدعم والمقاومة) قبل اتخاذ أي قرار استثماري.
وفي ظل استمرار حالة عدم اليقين في الاقتصاد العالمي، سيظل الذهب محور اهتمام المستثمرين باعتباره أداة لحفظ القيمة والتحوط من المخاطر، مع ضرورة متابعة البيانات الاقتصادية والسياسات النقدية بالتوازي مع تطورات الأحداث السياسية والعسكرية.